JP모건 2026년 2분기 실적 분석｜조정 순이익 169억 달러·CIB 27% 성장

BRIEFLAB · EARNINGS REVIEW · Q2 2026

JP모건 2026년 2분기 실적
조정 순이익 169억 달러와 CIB 초강세

보고 순이익은 211.55억 달러, EPS는 7.70달러였지만 Visa 주식과 일부 지분투자 관련 이익을 제외하면 순이익 169억 달러, EPS 6.14달러다. 투자은행·주식시장·자산관리·소비자금융이 모두 성장했다.

발표일 2026.07.14 분기 종료일 2026.06.30 티커 NYSE: JPM 핵심 조정 ROTCE 23% · Markets +35% · AUM $5.1T

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$58.02B관리기준 매출 · 전년 대비 27% 증가

$16.9B중요 일회성 항목 제외 순이익

$6.14중요 일회성 항목 제외 EPS

23%중요 일회성 항목 제외 ROTCE

1. 실적 한눈에 보기

항목	Q2 2026	Q1 2026	Q2 2025	YoY
보고 매출	573.47억 달러	498.36억 달러	449.12억 달러	+28%
관리기준 매출	580.22억 달러	505.36억 달러	456.80억 달러	+27%
보고 순이익	211.55억 달러	164.94억 달러	149.87억 달러	+41%
보고 EPS	7.70달러	5.94달러	5.24달러	+47%
보고 ROTCE	29%	23%	21%	+8%p

한 줄 평가
일회성 이익을 제외해도 순이익 169억 달러, EPS 6.14달러, ROTCE 23%를 기록한 강한 분기다. 특히 CIB와 자산관리의 수수료·시장매출 증가가 금리 하락 영향을 상쇄했다.

2. 보고 순이익과 조정 순이익의 차이

2분기에는 Visa Class C 주식과 관련된 46억 달러의 순이익과 특정 지분투자에서 10억 달러의 이익이 발생했다. 지분투자 이익 중 7.63억 달러는 Corporate, 2.63억 달러는 CIB에 반영됐다.

구분	보고 수치	중요 항목 제외	차이
순이익	211.55억 달러	약 169억 달러	세후 약 42억 달러
EPS	7.70달러	6.14달러	1.56달러
ROTCE	29%	23%	6%포인트

실적 비교 시 조정 수치를 우선 확인하라
Visa와 지분투자 이익은 영업에서 반복되는 수익이 아니다. 다음 분기의 EPS를 평가할 때 7.70달러를 그대로 기준으로 사용하면 이익이 급감한 것처럼 보일 수 있다.

3. 전사 매출과 비용

관리기준 매출은 580.22억 달러로 전년 대비 27% 증가했다. 중요 항목을 제외해도 증가율은 15%였다. 순이자이익과 투자은행·Markets·자산관리 수수료가 모두 성장했다.

비이자비용은 273.16억 달러로 15% 증가했다. 높은 실적과 연동된 성과보상, 프런트오피스 인력, 중개·유통 수수료, 마케팅, 기술, 점포비용이 증가했다.

운영레버리지는 유지됐나

일회성 항목을 제외한 매출 성장률 15%와 비용 증가율 15%가 비슷했다. 초과매출의 상당 부분이 보상과 성장투자로 사용됐다. 단기적으로 비용률 개선은 제한됐지만 고객·인력·기술 투자가 장기 매출을 높이는지 확인해야 한다.

4. 순이자이익

항목	Q2 2026	Q1 2026	Q2 2025	YoY
보고 NII	255.11억 달러	253.66억 달러	232.09억 달러	+10%
관리기준 NII	256.22억 달러	254.79억 달러	233.14억 달러	+10%
Markets 제외 NII	236.77억 달러	232.80억 달러	227.53억 달러	+4%
Markets 제외 순이자수익률	3.65%	3.72%	3.71%	-0.06%p

예금, 카드 회전잔액과 도매대출 증가가 낮아진 금리의 영향을 상쇄했다. 순이자수익률은 낮아졌지만 자산과 고객잔액의 증가로 총 NII는 성장했다.

5. CCB 실적

항목	Q2 2026	Q2 2025	YoY
순매출	202.72억 달러	188.47억 달러	+8%
Banking & Wealth	112.29억 달러	106.98억 달러	+5%
Home Lending	12.85억 달러	12.50억 달러	+3%
Card Services & Auto	77.58억 달러	68.99억 달러	+12%
순이익	53.11억 달러	51.69억 달러	+3%
ROE	34%	-	높은 수준

카드 회전잔액과 자동차 운용리스 수익, 자산관리 수수료가 매출을 끌어올렸다. 카드·직불 결제액은 10%, 활성 모바일 고객은 6% 증가했다.

비용은 13% 증가했고 신용비용은 21.56억 달러였다. 순상각은 21.56억 달러로 대부분 카드사업에서 발생했다. CCB의 매출 성장보다 비용과 신용비용 증가가 빨라 순이익 증가율은 3%에 머물렀다.

6. CIB 실적

항목	Q2 2026	Q2 2025	YoY
순매출	248.53억 달러	195.35억 달러	+27%
Banking & Payments	111.62억 달러	92.48억 달러	+21%
Markets & Securities Services	136.91억 달러	102.87억 달러	+33%
순이익	96.78억 달러	66.50억 달러	+46%
ROE	22%	-	강한 수익성

투자은행 수수료

투자은행 수수료는 33억 달러로 30% 증가했다. 채권·주식인수와 자문 전반이 성장했고, 특히 주식인수수수료가 강했다. 연초 이후 글로벌 투자은행 수수료 점유율은 9.3%로 1위였다.

Markets

Markets 매출은 121억 달러로 35% 증가했다. 채권시장은 61억 달러로 6%, 주식시장은 60억 달러로 86% 증가했다. 활발한 고객거래와 파생·현금주식·프라임브로커리지 수요가 실적을 끌어올렸다.

Payments·Securities Services

Payments 매출은 53억 달러로 12%, Securities Services 매출은 17억 달러로 17% 증가했다. 예금잔액, 고객활동과 시장 수준 상승이 성장요인이었다.

7. AWM 실적

항목	Q2 2026	Q2 2025	YoY
순매출	68.51억 달러	57.60억 달러	+19%
순이익	19.57억 달러	14.73억 달러	+33%
운용자산	5.1조 달러	-	+18%
고객자산	7.7조 달러	-	+19%
ROE	48%	-	매우 높음

시장상승과 순유입, 대출잔액, 중개활동과 투자평가이익이 매출을 끌어올렸다. 장기 순 유입은 500억 달러였고 신규 프라이빗뱅킹 어드바이저팀 확대로 비용도 13% 증가했다.

8. Corporate와 일회성 이익

Corporate 순매출은 60.46억 달러, 순이익은 42.09억 달러였다. Visa와 지분투자 관련 이익 때문에 전년보다 크게 늘었다.

중요 항목을 제외하면 Corporate 매출은 전년보다 8.05억 달러 감소했고 순이익은 15억 달러 감소했다. 금리 하락에 따른 순이자이익 감소와 투자증권 손실이 영향을 줬다.

9. 신용비용

항목	Q2 2026	Q2 2025	변화
대손충당금 전입	25.15억 달러	28.49억 달러	-12%
순상각	약 24억 달러	약 24억 달러	유사
순충당금 적립	1.49억 달러	4.39억 달러	감소
카드 순상각률	3.34%	-	추적 필요

소비자부문 준비금은 거의 변하지 않았고 도매부문에서 1.49억 달러의 순적립이 발생했다. 신용비용은 안정적이지만 카드 상각액은 높아 경기와 고용 변화에 대한 민감도가 남아 있다.

10. 자본과 주주환원

지표	Q2 2026	해석
표준화 CET1 비율	14.1%	충분한 자본여력
고급방식 CET1 비율	14.2%	규제 기준 모두 높은 수준
총손실흡수능력	5,900억 달러	위기 손실 흡수 기반
TBVPS	113.35달러	YoY +10%
분기 자사주 매입	62억 달러	주식 수 감소
분기 보통주 배당	40억 달러	주당 1.50달러

이사회는 3분기부터 분기 배당을 주당 1.65달러로 높일 계획을 밝혔다. 보통주 수는 전년 대비 3% 줄어 주당이익과 장부가치 성장에 기여했다.

11. 2026년 연간 전망

항목	경영진 전망	해석
Markets 제외 NII	약 965억 달러	예금·대출 성장이 금리 하락을 방어
총 NII	약 1,055억 달러	Markets NII 약 90억 달러 포함
조정 비용	약 1,075억 달러	거래량·성과보상·성장투자 반영

강한 거래활동과 매출 초과달성으로 NII 전망과 비용 전망이 함께 높아졌다. 매출 성장만 보는 것이 아니라 추가 수익이 비용 증가를 얼마나 초과하는지 확인해야 한다.

12. 긍정 요인과 위험 요인

구분	내용
긍정	조정 순이익 +13%, CIB 매출 +27%, AWM 매출 +19%, NII +10%, TBVPS +10%, CET1 14.1%
관찰	카드 상각률, 예금비용, 투자은행 파이프라인, 주식시장 매출 정상화, Apple Card 준비비용
위험	비용 +15%, 금리 하락, 경기침체와 충당금, 규제자본 강화, 일회성 이익의 높은 기저

13. 다음 분기 체크포인트

• 조정 EPS: Visa 관련 이익이 없는 상태에서 본업 EPS가 성장하는지 확인한다.
• Markets 정상화: 주식시장 매출 86% 증가 이후 거래활동과 수익성이 유지되는지 본다.
• 투자은행 파이프라인: M&A, 채권·주식 인수수수료가 실제 거래완료로 이어지는지 확인한다.
• 카드 신용: 순상각률, 연체율, 소비와 고용지표의 변화를 점검한다.
• NII 전망: Markets 제외 965억 달러 연간 전망의 상향·하향 여부를 확인한다.
• 비용률: 매출 초과달성이 성과보상과 마케팅비를 넘어 영업레버리지로 이어지는지 본다.
• 자본환원: 주당 1.65달러 배당과 자사주 매입 규모, CET1 변화를 확인한다.
• Apple Card: 포트폴리오 인수 준비와 예상 자본·충당금 부담을 점검한다.

14. 실적 종합 평가

93/ 100

등급: 매우 강함

일회성 이익을 제거해도 조정 순이익 169억 달러와 ROTCE 23%를 기록했다. 소비자금융, 투자은행, 시장, 결제, 자산관리 전 부문에서 성장했고 자본과 주당 유형장부가치도 개선됐다.

다만 주식시장 매출 86% 증가와 일부 투자이익은 높은 비교기준을 만들었다. 비용 증가율도 높고 카드 신용비용은 계속 추적해야 한다. 이번 실적은 사업구조의 강함을 확인한 분기지만 다음 분기에는 일회성 효과 없이 이익과 ROTCE를 유지하는지가 핵심이다.

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분기 숫자만으로는 예금·결제 생태계, 투자은행 해자, 자산관리, 자본규제와 신용사이클의 장기 영향을 충분히 판단하기 어렵다.

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공식 자료 및 계산 기준
1. JPMorganChase Q2 2026 Earnings Release: JPMorganChase Investor Relations
2. Q2 2026 SEC Earnings Release: U.S. SEC
3. Q2 2026 Financial Supplement: U.S. SEC
4. JPMorganChase Investor Relations: JPMorganChase
5. 일부 비중·증감률은 공식 공시 수치를 기준으로 브리프랩이 계산했다.

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